A.P. 穆勒 - 馬士基今日發(fā)布2019年第三季度財報。第三季度業(yè)績(jì)顯示各項業(yè)務(wù)盈利能力均有提高。息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤（EBITDA）在本季度增長(cháng)14%達到17億美元， EBITDA利潤率增長(cháng)至16.5％。營(yíng)收稍有降低0.9%至101億美元。運營(yíng)現金流增長(cháng)25％達到17億美元，現金轉換率為105％，在支付資本租賃款項前的自由現金流為15億美元。

A.P. 穆勒-馬士基首席執行官施索仁（S?ren Skou）先生表示：“由于全球經(jīng)濟增長(cháng)疲軟，正如預期，全球集裝箱需求在第三季度有所降低，但A. P.穆勒-馬士基經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)得到持續改善。由于海運業(yè)務(wù)的強勁表現、碼頭利潤率提升以及物流與服務(wù)業(yè)務(wù)的穩健增長(cháng)，我們實(shí)現了強勁的自由現金流，投資資本回報率為6.4%?；诘谌径攘己玫谋憩F以及對今年剩余時(shí)間業(yè)績(jì)的預期，公司近期上調了2019年全年預期。我們在第四季度和2020年將繼續關(guān)注盈利能力和自由現金流的情況?！?/p>

通過(guò)運力管理及改善運營(yíng)表現，進(jìn)而提升盈利能力，第三季度海運業(yè)務(wù)的息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤（EBITDA）增長(cháng)13％達到13億美元，EBITDA利潤率增長(cháng)至17.4％。這部分抵消了較低的運價(jià)及第三季度箱量緩慢增長(cháng)2.1%帶來(lái)的影響。海運業(yè)務(wù)的營(yíng)收達到73億美元，與2018年第三季度持平。

碼頭及拖輪業(yè)務(wù)（Terminals＆Towage）的息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤（ EBITDA）增長(cháng)至3.13億美元，營(yíng)收增長(cháng)了5.8％達到9.86億美元。由于貨量增長(cháng)9.2％，進(jìn)而提高了碼頭利用率以及成本效率提升，主要門(mén)戶(hù)碼頭息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤（ EBITDA）增長(cháng)了33％至2.61億美元，EBITDA利潤率為31.7％。

因為多式聯(lián)運及倉儲分撥業(yè)務(wù)的增長(cháng)，物流與服務(wù)業(yè)務(wù)（Logistics & Services）第三季度毛利潤增長(cháng)13%達到3.36億美元。雖然海運和空運貨代業(yè)務(wù)營(yíng)收下降抵消了部分收入，但毛利潤增長(cháng)帶動(dòng)息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤（ EBITDA）增長(cháng)34%至9400萬(wàn)美元，EBITDA利潤率為5.8％， EBIT轉化率為17.5%。

作為2019年5月宣布的股權回購計劃的一部分，在回購了3.63億美元的股權后，有息債務(wù)凈額在第三季度末進(jìn)一步降至121億美元（2019年第二季度末為129億美元）。

盡管市場(chǎng)充滿(mǎn)不確定性，馬士基進(jìn)展穩健

作為公司的戰略目標之一，馬士基希望通過(guò)端到端產(chǎn)品延申銷(xiāo)售及數字化的服務(wù)實(shí)現更為平衡的海運和非海運業(yè)務(wù)利潤，公司繼續為客戶(hù)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品和服務(wù)，從而提高了客戶(hù)滿(mǎn)意度。

施索仁表示：“我對馬士基的轉型進(jìn)展比較滿(mǎn)意。我們在數字化轉型以及增長(cháng)陸側物流產(chǎn)品和碼頭業(yè)務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域均取得了良好的進(jìn)展。 ”

從本季度轉型發(fā)展情況來(lái)看，第三季度投資現金回報率（CROIC）從去年同期的9%上升為13.4％。

此外，由于門(mén)戶(hù)碼頭業(yè)務(wù)增長(cháng)強勁以及物流與服務(wù)業(yè)務(wù)戰略整合實(shí)現的增長(cháng)（如多式聯(lián)運和倉儲），2019年第三季度的非海運業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(cháng)了3.7％。 

盈利能力的提高使投資資本回報率（ROIC）從去年同期的-0.2％提升到6.4％。 

我們仍需提高盈利能力和投資資本回報，各業(yè)務(wù)部門(mén)均在采取措施，為下一階段的轉型提供資金并繼續保持成本領(lǐng)先。

2019年前景展望

正如公司在2019年10月21日宣布所言，馬士基預期2019年息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤（EBITDA）約在54億至58億美元之間。此前，公司預期2019年全年息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤（EBITDA）為50億美元。

預計海運業(yè)務(wù)的有機增長(cháng)將略低于此前預估的平均市場(chǎng)增長(cháng)水平， 2019年的平均市場(chǎng)增長(cháng)率將在1-2％的范圍內，而之前預計市場(chǎng)增長(cháng)率為1-3％。維持對總資本支出（CAPEX）約22億美元和高現金轉化率（經(jīng)營(yíng)現金流與EBITDA相比）的預期。

2020-2021兩年累計的資本支出預計為30億至40億美元。

2019年的全年業(yè)績(jì)仍然面臨宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展趨弱的影響，以及受到其他導致集裝箱運價(jià)、燃油價(jià)格和匯率變化等外部因素的挑戰。

2019年第三季度業(yè)績(jì)表現：

上表分別是：海運板塊/物流及服務(wù)板塊/碼頭及拖輪板塊/制造及其他板塊/未運營(yíng)及正在剝離業(yè)務(wù)/馬士基持續運營(yíng)業(yè)務(wù)

2019年業(yè)績(jì)影響因素：

根據預期收益水平和其他相同的條件，以下四個(gè)關(guān)鍵因素將對A.P. 穆勒-馬士基2019年全年業(yè)績(jì)表現產(chǎn)生影響：